近日走勢分析

台積電目前股價為1040.0點，較前一交易日下跌20.0點(-1.89%)，近一月內，股價最高曾觸及1125.0點，最低則降至1040.0點。

財務分析

• 最近月營收資料顯示：經季節調整後月營收月增率為 3.1%，季增率為 14.5%，且月營收年增率達 49.1%
• 最近一季（2024Q4）的毛利率為 56.1%，上一季（2024Q3）為 54.5%
• 最近一季（2024Q4）的營業淨利率為 45.7%，上一季（2024Q3）為 43.6%
• 最近一季（2024Q4）EPS 為 45.25 元；較上一季（2024Q3，EPS 40.01 元）季增率約 13.1%，較去年同季（2023Q4，EPS 32.34 元）年增率約 39.9%

近期營運摘要

• 美國官員指出，台積電生產的晶片流向華為「令人極為擔憂」，此舉反映出台積電在美中晶片出口管制政策下所面臨的外銷與地緣政治挑戰。
• 台積電例行發放季分紅，每年的2月、5月、8月、11月分別給出約1/8的單季分紅，剩餘部分在隔年股東會後發放，有員工分享領到分紅數字，女工程師甚至領得40萬。
• 有業界觀點對台積電可能接手英特爾部分業務表示反對，認為此舉可能導致英特爾大幅裁減團隊甚至關閉部分晶圓廠，對營運造成衝擊。
• 市場消息顯示，近期台積電股價表現波動，台積電ADR累計跌逾7%，也有分析提到台股可能回測半年線點位22,845點。
• 台積電在全球供應鏈環境中受到美國強力執法及晶片出口管制措施的影響，這些外部因素對其營運布局構成挑戰。

投資建議

• 預估EPS為45.5元，預估本益比為22.9倍。
• 預估現金股利配息為21.61元，對應現金股利殖利率為2.1%。
• 月營收經季節調整後呈現3.1%的月增率及14.5%的季增率。
• 利用營收分析，台積電合理價估算為1030.21元，目前股價1040元僅高出約1%。
• 台積電股價與EPS之間相關性較低，決定係數約為0.46，使得以EPS推估合理價效果不佳。

投資建議總結：
從資料上看，台積電營運表現穩健，EPS及季節調整後月營收均呈現正向成長，且合理價與現價相近，代表市場已部分反映其基本面；但需注意股價與EPS間的低相關性，投資人可考慮逢低買進作中長期布局，同時留意市場波動後再做調整決策。