近日走勢分析

截至2025年03月28日，玉山金股價為29.65元，較前一交易日由30.00元下跌0.35元（跌幅1.17%），近一個月股價區間介於28.75元至30.00元之間。

財務分析

• 最近月營收（截至2025-02-28）：經季節調整後，月營收月增率為 10.5%，季增率為 12.1%，年增率為 19.8%。
• 最近一季以及上一季毛利率：文件中未提供具體數值。
• 最近一季以及上一季營業淨利率：文件中未提供具體數值。
• 最近一季EPS：2024 Q4 EPS 為 0.33 元，季增率為 -35.29%，年增率為 -13.16%。

近期營運摘要

• 玉山金宣布以新台幣 27.62 億元收購保德投信 91.2% 的股權，顯示公司積極拓展經營版圖。
• 玉山金控受邀參加 HSBC 舉辦的 Global Investment Summit，藉此向市場傳遞其未來發展策略。
• 公司治理持續獲得肯定，玉山金控及其子公司再度榮獲特優認證，展現其在公司治理上的努力與成效。
• 前二月玉山金稅後純益達 57.4 億元，較去年同期增加 39.6%，每股稅後純益 (EPS) 為 0.36 元，創歷年同期新高。
• 市場籌碼方面，三大法人連續買超合計 48,920 張，其中外資買超 12,794 張、投信買超 34,536 張，自營商買超 1,590 張，反映市場對玉山金營運前景的信心。

投資建議

• 預估EPS為1.7元，近四季EPS約落在1.67至1.68元左右。
• 預估本益比為17.7倍，而目前公告的本益比則顯示為18.2倍。
• 股價目前報29.65元，依營收相關性分析推算出的合理價為29.94元，僅低約1%。
• 玉山金的營收經季節調整後，月增率達10.5%、季增率12.1%，顯示營收成長趨勢穩健，與股價呈現中高度相關性（決定係數0.54）。
• 股價與EPS之間僅呈現低度相關（決定係數為0.05），因此EPS對於推估股價合理性參考意義有限。

投資建議總結：
雖然玉山金的EPS與股價相關性偏低，但從穩健的營收成長表現以及股價略低於推估合理價的現況來看，該股目前處於價位適中的狀態。綜合考慮市場大盤及產業指標，玉山金具有中長線投資的吸引力，但投資人仍應注意其他財報變化及市場風險因素。