近日走勢分析

於2025-10-23收盤32.65元，較前一交易日上漲0.05元（0.15%），近一個月（9/30～10/23）最高33.35元、最低32.30元，整體於32.30～33.35元區間窄幅震盪。

財務分析

1. 最近月營收、月成長率、季成長率  
   文件中未提供最近月營收及其月成長率、季成長率之數據。  

2. 最近一季及上一季毛利率  
   文件中未提供毛利率相關數據。  

3. 最近一季及上一季營業淨利率  
   文件中未提供營業淨利率相關數據。  

4. 最近一季 EPS 及其季增率、年增率  
   ‧ 2025 Q2 EPS：0.49 元  
   ‧ 季增率：－10.91 %  
   ‧ 年增率：22.50 %  

近期營運摘要

1. 子公司名稱變更  
   ‧ 2025/10/01 起，玉山金控持股 91.2% 之保德信證券投資信託股份有限公司更名為「玉山證券投資信託股份有限公司」。  
   ‧ 變更核准文號：金管證投字第1140351731號函；股東會決議日期：2025/07/16。

2. 三商美邦人壽招親案進入最終出價階段  
   ‧ 市場傳今日（10/23）為出價最終截止日，三商美邦人壽標售案已有最後兩家金控參與，玉山金與中信金雙雙入列。

3. 傳玉山金出價 480 億元競標三商美邦人壽  
   ‧ 中信金重訊時指出，市場傳出玉山金為爭取三商美邦人壽標的已出價 480 億元，金額高於其他競標者。

4. 三商壽首輪盡職調查（DD）完成  
   ‧ 根據時報報導，三商美邦人壽首輪 DD 已完成，已有三組人馬實地查核，其中包括玉山金與中信金。

5. 國泰金將於2026年思考新併購機會  
   ‧ 國泰金總經理李長庚表示，待國壽完成接軌國際會計準則第17號公報後（2026年），將尋求新的併購標的，市場解讀玉山金為可能目標之一。

投資建議

1. 同步指標：玉山金 (2884) 的股價與「營收」及「預估殖利率」具中高度相關性。（資料來源：FindBillion）  
2. 合理價（營收推算）：33.31 元，目前股價低於此合理價約 2%，顯示股價偏低。（資料來源：FindBillion）  
3. 合理價（殖利率推算）：31.33 元，目前股價高於此合理價約 4%，顯示股價偏高。（資料來源：FindBillion）  
4. 獲利機率：由上而下統計，玉山金未來獲利 10% 的機率約為 47%～54%。（資料來源：FindBillion）  
5. 領先指標：可觀察「美國整體庫存」、「股價淨值比」與「美國非農就業人口」來判斷玉山金後市。（資料來源：FindBillion）

投資建議總結：  
玉山金的合理價介於 31.33～33.31 元之間，目前股價相對區間略偏低或偏高，整體獲利機率約五成。建議可依自身風險承受度，於股價接近或低於 33.31 元時分批布局，並持續追蹤上述領先指標，以提高投資成功機率。```